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龙薇传媒申辩理由：对于第五项违法事实，龙薇传媒认为：一是龙薇传媒在中信银行融资方案审批失败后亦与万家集团进行过积极沟通。二是回复公告中所述“将积极与万家集团进行沟通以使本次交易顺利完成”是指根据交易客观情况沟通交易如何继续推进，而并非是指无论在何种情形均要无条件地“积极沟通”完成既定交易。三是《告知书》以公告之后的情况来认定龙薇传媒2017年1月12日公告时陈述的信息不真实，依法不能成立。龙薇传媒公告当时的意愿真实，并未作出不完整、不准确的陈述。四是在中信银行融资方案审批失败后，龙薇传媒与其他金融机构进行了多次沟通以继续寻求融资。五是在涉案《股份转让协议》已发生变更的情况下，龙薇传媒是否与其他金融机构进行过沟通的信息不会影响投资者的判断，即使信息披露存在瑕疵，也不构成信息披露违法。

在2019财年第三季度，阿里核心电子商务营收为人民币1028.43亿元，其中中国商业零售业务的营收为人民币810.55亿元。中国商业零售业务收入主要由客户管理收入和佣金构成，前者在该季度贡献了495.92亿元的收入，占总收入比为42%，去年同期该收入占比为47%；后者贡献了201.65亿元的收入，占总收入比为17%，去年同期该收入占比为19%，略有下降。

与此同时，2018年底联邦基金利率隐含的升息概率显示，美联储2019年暂停升息的概率为52.5%，升息1次的概率为34.6%，升息2次的概率为8.8%。美联储主席鲍威尔也在2018年12月会议后的新闻发布会上暗示，2019年将在升息方面更加谨慎。鲍威尔声称，“我们对于2019年有一个强劲的预测，至于进一步的行动，将视经济数据表现而定。”

在网军带风向之下，岛内民调的公正性饱受质疑。绿党11日公布的民调显示，蔡英文以48.9%支持率大幅领先韩国瑜的19.7%以及亲民党主席宋楚瑜的8.3%。此前韩国瑜呼吁支持者接到民调电话就喊“唯一支持蔡英文”。他表示，“这不是开玩笑，而是个策略”。民进党在这次选战中双臂出招，右手抹黑造谣中伤、左手放假民调，如果持续被牵着鼻子走，这场选战要怎么打下去，“我不跟你来这套，我先砍断你一只手”。

中国商业零售业务中占总收入比提升的为其他收入。根据财报，该收入的增长主要受盒马鲜生、天猫国际自营等自营业务的拉动。非主营业务仍在投入期与营收金额的增长呈现相同增长态势的是营收成本的高速增长。该季度，阿里营收成本为608.13亿元，占营收的52%；而上年同期，营收成本为人民币350.78亿元，占营收的42%。

申辩（七）：关于市场影响，龙薇传媒认为，万家文化在收购期间的股价受到收购事项本身及公司其他事项的多重影响，系证券市场的正常反应。涉案两份回复公告未对万家文化股价造成严重影响，未影响证券市场及投资者判断。证监会：（七）在案事实、证据足以认定本案情节严重。综合本案的违法事实、证据，涉案违法行为客观上造成了万家文化股价的大幅波动。在本决定书第三部分已对本次控股权转让事项的严重影响予以详细阐述。当事人所提“股价影响是多方面的、与涉案回函无关”没有客观事实和证据支撑，依法不能成立。