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在业绩靓丽的背后，是公司现金流长期为负的事实。2016-2018年、2019年上半年，德才装饰经营活动产生的现金流净额分别是-0.35亿元、-0.53亿元、0.28亿元和-2.11亿元。2018年公司的经营净现金流即便为正，也难与当期0.9亿元的净利润匹配。

不过没想到2018/2019财年上半年中国区仍然录得了32%的增长，算是超市场预期（这或许也是市场如此兴奋，推高估值的原因）。所以，现在管理层甩锅给基数高，也说得过去。2018/2019财年下半年中国区只增长了12.98%，基数已经放下来了，这对比的期间就是接下来的2019/2020财年年报，这是一个可以关注的时间点，当然，主要还是要看估值杀到了哪。

*ST华信还称，正全面加强应收账款的催收工作。其中，公司子公司上海华信集团商业保理有限公司（以下简称“华信保理”）作为原告共提起诉讼案件五件，诉讼标的金额总计近5亿元，上述立案执行中的涉案总额约为14，373.73万元。如能全部或部分收回，会对公司经营及财务状况产生积极正面影响。具体回收数额根据法院执行情况而定。

报告期内，德才装饰累计实现净利润2.42亿元，经营活动产生的现金流净额累计为-2.7亿元，与净利润背离严重。净利润长期不能转化成经营现金流入，说明公司的“造血”能力偏弱，难以为股东带来实实在在的“真金白银”。德才装饰称，公司所处行业的经营模式及发展阶段所决定经营现金流长期为负且波动较大。公司作为建筑装饰施工类企业，在工程项目实施过程中，需根据项目情况支付履约保证金、垫付材料款及劳务款。建筑装饰行业甲方（业主）付款进度一般慢于项目完工进度，项目完成后工程款的决算流程较长、项目质保金等因素也影响了公司款项的回收。收付款时间的差异影响了公司资金的流动性，公司处于成长期，业务规模的持续增长进一步加大了上述差异。

按照新的要求，逾期90天以上贷款在贷款五级分类中至少计入次级贷款。如此，相较以前部分银行将该类划为关注类贷款，贷款损失准备计提比例将相应大幅提高。按照中国人民银行关于印发《银行贷款损失准备计提指引》的通知（银发〔2002〕98号），银行可以参照以下比例按季计提专项准备：对于关注类贷款，计提比例为2%；对于次级类贷款，计提比例为25%。后者较前者多23个百分点。不过规定同时指出，次级和可疑类贷款的损失准备，计提比例可以上下浮动20%。

商品货币：澳元短线十分疲弱。日线图上看，最近一周K线几乎全部收阴，空头动能占据主导。4小时图，澳元的下跌空间广阔，且运行斜率较为陡峭。小时图，主趋势完好向下，MACD发生了底背离信号，汇价的下跌力度有所减弱，需警惕澳元发起进一步上攻的风险，但在多头动能完全爆发之前，需继续以做空澳元为主。