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可以看出，天准科技毛利率与国际竞争对手还有一定差距，而体量上与竞争对手也不在一个级别上。基恩士与康耐视近两年销售额均超过50亿元（基恩士超过100亿元），而天准科技上述两项业务销售额加起来也未超过10亿元。去库存是当务之急天准科技另一隐患是存货逐年快速增长。资料显示，各报告期末，天准科技存货余额分别为5599.5万元、1.34亿元、2.16亿元，年年翻倍。而公司存货周转率较低，使得公司对营运资金的需求较高。

图7：进出口贸易快速转至负增长同比：% 单位：亿美元数据来源：Wind，北京大学经济政策研究所中美贸易战带来的压力在年末迅速显现。11月当月出口和进口增速从前一月的两位数快速下降至个位数，12月当月进一步转为负增长，分别同比下降4.4%和7.6%，其中出口为两年多以来的最大降幅。尽管对美出口负增长是主要原因，但对日本和欧盟出口也在12月当月出现负增长，说明全球经济下行也是导致外贸下滑的一大因素。考虑到2018年抢订单透支了未来出口也造成了高基数、PMI新订单指数也未现好转、广交会出口成交量下降等因素，如果中美贸易谈判没有实质性进展，今年外贸形势将非常严峻。目前中美两国都不希望已经走弱的国内经济再受到贸易战的冲击，都有意愿做出一定让步和妥协，我们预计中美双方会大概率达成贸易协定，能够避免互加关税，人民币贬值压力将得到缓解，有望稳定在6.6-6.8左右，外汇储备也不会跌破3万亿美元。

不论谁来操作，都要面临一个基本国情：人均体育消费水平低。2017年，中国人均体育用品消费为16.9美元，仅为美国人均体育用品消费额的十七分之一。“现在中国的体育消费人口的基数太小了，体育还真不是中国人生活的一部分。”新英体育CEO喻凌霄曾在2017年的采访中如此表示。

结语社交软件的江湖已经平静太久了！这次三款新软件的加入，着实让这平静的局面产生了变局。这些新挑战者们汲取了前辈的教训，认识到了“似微信者死，学微信者生”的道理，都避开了与微信的直接对撞，而是学习早期的微信，从痛点出发，试图占领具体的利基市场。尽管从目前的态势看，虽然这些新的挑战者还不具备颠覆或取代微信的可能，但它们很可能在某些市场对微信形成不小的压力。

值得一提的是，除了持续推进自身药品研发项目，李氏大药厂在昨日（10月22日）又增资认购旗下一间主要从事肿瘤药物开发的附属公司COF，进一步加强其财务实力以发展肿瘤药物开发业务。据李氏大药厂今年1月3日一则公告披露，2007年7月，公司一间间接全资附属LPI成立COF，2014年9月，LPI及美创集团各自以代价7799美元及4200美元认购7799股及4200股COF股份，完成后COF全部已发行股份由LPI及美创集团分别拥有65%及35%。此后至2017年2月，LPI及美创集团又分别先后8次合共增资238.68万美元及128.52万美元认购COF股份。今年3月14日，LPI与美创集团再度分别斥资46.8万美元及25.2万美元增资COF，持股比例维持LPI拥有65%及美创集团拥有35%。