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在短周期扩张早期和中期，周期下游，即直接面向消费者的行业，如地产、汽车，以及广大的周期中游，包括建筑、建材、钢铁、机械、国防军工、轻工制造、基础化工、电力设备、石油石化，开始走向景气。它们的估值此时不高，无论是PB还是PE都不高(这点和从前不同，我们在2019年半年度策略报告中分析过，经历了多年的市场竞争与供给侧改革，周期性行业的ROE稳定性在明显提升)，因此投资人比较容易确认它们的价值，于是它们在股票市场上超额收益开始超过消费/稳定类企业。在这段时间里，周期上游如有色金属、煤炭的价格开始慢慢脱离底部区域，但盈利的同比改善与周期中游比，并没有明显的比较优势;

近日，新三板挂牌公司江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司（以下简称“诺泰生物”）披露第三期辅导工作备案报告，公司同时发布公告称，其上市辅导工作已通过当地证监局辅导验收，随后将向上交所提交科创板上市申请材料。伴随着科创板IPO前准备工作的就绪，一段往事亦被揭开，上述辅导报告显示，诺泰生物此前存在信息披露问题，即在2016年诺泰生物进行的重大资产重组中，交易对手方中存在与诺泰生物实控人关联但未披露，同时公司实控人亦未回避表决。

一次性配送10-50杯的条件像一道坎，将许多个人消费者挡在了门外。因此，这项咖啡套餐的优惠活动，也被外界视作是连咖啡有意拓展企业端客户的一次试探。2014年成立的连咖啡，早期以微信公众号为入口，通过提供星巴克等品牌的咖啡外送服务了积累用户和经验，2015年8月开始转型做自有品牌的咖啡。凭借互联网思维和O2O的打法，连咖啡迅速在外卖咖啡领域打开局面，并获得了资本青睐，此前曾获得两轮共计2.08亿的融资。

看国际收支——“目前我国经常项目略有盈余，资本项目下资金流入大于资金输出，保持国际收支平衡也是主观有能力，客观有条件。”宁吉喆说。宁吉喆表示，面对稳中有变的新情况，党中央已经对下一步经济工作作出了部署安排，国家发改委坚持稳中求进总基调，按照推动高质量发展的要求，着力做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期等“六稳”工作。

周三，纽约商品交易所6月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨35美分，涨幅0.5%，收于68.05美元/桶。（张俊）责任编辑：张俊 SF065中民控股（00681）公布，于2018年4月27日在香港交易所回购1294.4万股，耗资155.0792万港币，回购均价为0.1198港币，最高回购价0.1200港币，最低回购价0.1180港币。

因此，大力发展科技+消费，不仅是我们未来20年的实业目标，也是未来20年资本市场盈利结构改善的需要。2、就市场表现上看，为什么A股较美股呈现较强的波动性?除了上节提到的A股的ROE较美股低之外，还有一个重要的原因就是A股的周期性行业盈利占比较高。A股金融+地产产业链(金融、周期)盈利大约占比75%，而美国金融+周期盈利占比大约50%，且其中周期板块的工业部分，还保持相对稳定的盈利。前文讨论过，这和美国工业企业中，具有一批世界领先地位的行业龙头，具有高技术壁垒有较大关系。